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东山精密的回购计划推进了约5000万元，累计回购25.52万股，占总股本仅0.014%。回购均价约196元/股，实际成交区间192.20至200.60元/股，而回购价格上限是367.04元。公司用不到上限六成的价格完成了这笔回购，成本控制得相当低。但也正因为股价远低于上限，这5000万元的成交金额，只买到了25.52万股——如果按367元的上限买，同样金额能买到的股份会更少。回购金额的约束和股价的低位，共同决定了这次回购的股份数量很小。2到3亿元的回购计划，目前完成约5000万元，进度约17%到25%。东山精密是PCB和光模块领域的头部企业，受益于AI算力对高端PCB和光模块的需求爆发，公司上半年营收约170亿元，归母净利润约15亿元。业绩高增的背景下，公司股价从年初的100元附近涨至200元区间。回购均价196元，说明公司在股价上涨过程中仍在执行回购，但买入节奏较为克制。回购股份仅占总股本0.014%，对每股收益的增厚效果可以忽略不计。东山精密的回购主要用于员工持股或股权激励，而非注销。这意味着这批股份未来会授予员工，不会减少总股本，对每股收益的增厚作用有限。公司当前更重要的看点，是AI算力驱动下PCB和光模块业务的订单和产能释放节奏。回购是股东回报的辅助手段，25万股的回购规模，在170亿营收和15亿利润的体量面前，象征意义大于实际影响。

很多优质大科技都已经创出近4个月股价新低，比如中际旭创、东山精密、华工科技、大族激光、江海股份等等，虽然基本面看起来还可以，但是业绩已经透支了未来，上涨已经乏力，跌跌不休，跌破年线步入熊市下降趋势轨道的更是比比皆是。放弃幻想，不要蛮干，保持警惕和谨慎。财经观察官股票A股股票

沪深两市互动易精华东山精密：公司1.6T光模块产品已向客户供货惠城环保：东粤化学20万吨/年废塑料化学循环项目将于近期恢复生产牧原股份：近期生产工艺创新生产性生物资产有一定增加深圳瑞捷：半导体洁净室业务尚处市场拓展期收入占比较低福事特：新增的液冷管路产能预计第四季度投产上海贝岭：子公司发布适用于光模块的升降压芯片思瑞浦：公司面向MEMS微镜相关应用开发的高压DAC驱动芯片正处于送样及测试验证阶段璞泰来：截至目前20亿㎡基膜涂覆一体化项目已进入安装阶段

放眼A股整个AI科技板块，寒武纪、新易盛、中际旭创、天孚通信、东山精密、德明利、兆易创新、澜起科技，一大批龙头当前估值都已经抬升到相当高的位置。尤其是长鑫存储、长江存储，属于典型强周期赛道。存储行业的规律就是：多数年份微利甚至亏损；只有行业景气顶峰阶段，利润才会爆发，市盈率瞬间被打到几十倍，景气高点的估值天然就处于高位区间。在一众高估值科技股当中，中科曙光是值得静下心来好好研究的那一只（仅研究视角，不等于建议买入）。中科曙光持有海光信息27.96%股权，按照海光信息6671亿的总市值测算，这笔参股权益对应市值接近2000亿。但是现在中科曙光自身流通市值仅仅1263亿。这里就抛出一个很值得深思的灵魂三问：到底是海光信息被市场情绪炒得虚高？还是中科曙光本身被市场低估？又或者当下A股科技板块，定价更多依靠市场情绪，传统估值体系已经暂时失效？