今天上午收盘双创为何又是大跌？

直接导火索：天孚通信三季报净利增55%，但股价早把更高预期涨完了，开盘砸近20%，光模块、CPO、算力硬件整条链被拖下水。

外盘也添堵：谷歌三季报营收利润都不及预期，盘后跌近10%，市场开始怀疑AI砸那么多钱到底能不能赚回来。

深层原因：杠杆在跑两融余额连续13个交易日缩水，累计少了6200亿。业绩一爆，借钱买科技的资金第一反应就是先跑，被动平仓放大了跌幅。

钱去哪了银行逆势走强，工行建行又创新高。资金从科技撤出来，跑到有股息、不用加杠杆的地方避险。

简单说：不是崩盘，是存量资金在科技和防御之间来回腾挪，刚好撞上三季报窗口，情绪被放大了。ETF还在持续净流入托底，说明不是全面撤退。

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