市场重回震荡，缩量3500亿难掩主力继续逢低吸筹，何时来行情？ 今日A股并未承接上周五的强势反弹，再次陷入震荡调整，沪指翻红，创业板指数跌1.71%，科创50指数跌2.23%，中证500指数跌1.49%，沪深京三市成交金额1.62万亿，相较于上周五的1.97万亿缩量了3500亿，表明主力资金并无持续拉升意图，更多的是做止跌企稳动作，持续逢低吸筹为后续行情做准备。

盘面上，早盘资金主要做空AI算力板块，拉升证金持股的央企红利方向，另外游戏、白酒乳业医药医疗等大消费板块走强，一句话概括就是，能做多整体市场的价值成长板块全线调整，防御板块轮动走强，央企红利板块持续被主力做多，中国石油创了18年新高。

从主力策略意图分析，持续做多央企红利的同时杀跌AI算力板块，或能吸引散户资金高位接盘央企红利，进一步瓦解AI算力筹码。目前三季报即将进入密集披露期，又到了检验全市场业绩的阶段，此时对于无业绩支撑却能走强的板块，已经到了末端炒作期；而业绩整体高增长的AI算力却持续杀跌，也已到了估值低估期。

A股何时能来行情？这得从国内外宏观角度去分析：

1、在等外围行情共振：目前A股行情羸弱，能带动多头情绪的只有AI算力板块，而当前美股AI算力也陷入反复震荡阶段，此时唯有等到北美市场AI算力行情稳定，A股才能展开进攻行情；

2、宏观观察期：本周北美市场多数科技巨头将公布最新财报，市场处于观望期，另外11月3日美国中选落地前，预计美股还处于反复震荡期，除非科技巨头财报爆表诱发AI算力行情启动；

3、A股处于震荡筑底期：上周五主力资金出手稳住市场，但今日并未继续拉升，已经释放震荡筑底信号，此时市场进入了缩量震荡蓄势期，非常考验交易策略，到底是坚守价值成长的AI算力侧，还是进入央企红利防御？ 核心点就看，交易策略是偏向于短期，还是偏向于中长期，若以中长期定义，唯有业绩驱动的价值成长才能拥有未来。从今日宽基ETF继续放量来看，主力资金依然在逢低吸筹，从9月底以来已经吸筹近一月，这意味着后续行情属于中线级别；从吸筹方向来看，主要集中在科创50和创业板ETF，意味着吸筹核心依然是AI科技产业链。

总体上，上周五指数止跌，市场恐慌性抛盘缓解，但并不意味着行情立马启动，此时才是更煎熬的阶段，一方面会有央企红利和题材炒作的诱惑，另一方面又会看到AI算力反复震荡，此时最考验耐心。马哥认为，股市万变不离其宗的关键依然是业绩和成长性，就当前国内经济状况，能具有高成长性的产业唯有AI大变革所带来的相关产业，那该做何选择，答案也就不言而喻了。