长鑫科技10月16号出了份公告，董事长朱一明提议用自有或自筹资金回购A股，金额10亿到20亿，走集中竞价，买回来给员工做股权激励或者减注册资本。

时间点选得有意思。前三季度净利润1310到1325亿，全年预计1900亿往上，市值3.06万亿，PE大概16倍。在这个位置回购，不是护盘——护盘不需要在这个量级做，是管理层觉得员工激励的窗口到了。

DRAM这行现在全球就三家用得上的产能，三星、海力士、美光。长鑫是第四家里面唯一还在往上爬的。16倍PE在半导体制造里算便宜，但便宜的原因大家心里都有数：产能利用率还没到顶，良率爬坡还在走，美国出口管制没解。

钱从利润里掏出来而不是从市场上融，这个选择本身就是在表态。你觉得一家还在产能爬坡的芯片厂，把十几二十亿利润直接拿来做员工激励，是信心还是别的什么——