费城半导体崩了，一夜蒸发超1万亿美元。

10月15日凌晨，费城半导体指数跌幅扩大至4%，AMD、Arm跌超5%，英伟达、美光跌超3%。过去六个交易日累计跌约10%，Arm重挫近20%。

三颗炸弹同时引爆。一是长鑫存储披露4F² DRAM架构研发进展，技术追兵有了明确时间表；二是博通CEO陈福阳公开警告：“很多投资者根本不知道自己投的是什么，像在赌场里。”三是AI资本支出已超过企业现金流，CoreWeave债券跌至面值80%以下，违约概率超50%。

瑞银认为这是预期调整，不是AI逻辑逆转。但市场不相信无限烧钱模式能持续。

预测：A股半导体有国产替代逻辑支撑，但存储芯片板块大概率承压。博通CEO都说自己在赌场里，AI这桌牌，你还敢跟吗？评论区聊聊。

毛启盈AI圈 费城半导体 AI泡沫