6700亿的海光到底值不值？
海光信息半年报出来那天，我和几个股友研究了下，营收91亿，净利18亿，二季度单季利润超11亿，增速都是百分之六七十，表现确实好。
不过股吧里讨论的倒是激烈，有人问凭啥估值这么高，也有人说国产算力龙头，CPU+DCU双芯布局，x86永久授权，稀缺性摆在那儿，估计就应该这么高。
怎么说呢，看空的人盯着估值，看多的人赌的是赛道。CPU这轮价值重估不是小打小闹，Agentic AI把CPU从配角推成了核心。英特尔、AMD服务器CPU涨了10%-20%，交期从一两周拉到两三个月。国际大厂产能紧张，国产替代的窗口就这么打开了。
海光正好站在这个交叉点上。CPU端，x86兼容生态成熟，金融、电信、政务这些关键行业替换成本最低；DCU端，深算三号已经在放量，跟400多款大模型做了适配。所以如果把这看成是一个正在爆发的增量市场的龙头，故事可能还远没到高潮。
有个股友说得实在，国产算力是必须做的事，能同时做CPU和DCU的，国内海光绝对数一数二的，稀缺性本身就是溢价。
算力股 Agentic AI