外部不确定性上升，这周要面对好几个关键时间点这个周末外面并不太平。美加互相加征50%关税，美伊博弈升级，伊朗放出霍尔木兹海峡相关表态。再叠加这周英伟达财报、美国PCE数据、杰克逊霍尔年会、A50交割，一堆大事挤在一起，全球市场不确定性明显变大，避险情绪上来了。回看周五A股：指数看着还可以，沪指微涨0.04%，创业板相对更强。但成交直接跌破2万亿，比前一天少两千多亿。上涨2505家，下跌2862家，典型的指数好看，不少个股亏钱，属于缩量弱势反弹，资金在主动降低风险，并不是大举进攻。北向还在往外卖，单日净卖出64.12亿，对权重形成压力。资金流向看得很清楚：通信、电子、有色金属资金流入靠前；医药生物被大幅流出。板块上面贵金属、能源金属、通信设备领涨；医药、白酒、种植业回调明显。龙虎榜能看出机构态度：在加仓黄金避险；医药内部严重分化，有真实出海业绩的被资金保留，纯题材小票直接被砸。外部几个压力点：1）地缘局势：目前还停留在制裁、口头警告阶段，油气、黄金容易脉冲式上涨；一旦航道真出现扰动，全球风险情绪会快速下滑，高估值科技会最先承压。2）美债收益率依旧高位运行，持续压制成长股估值，算力、光模块这类板块短线会受扰动。3）国际金银价格继续走高，黄金站上4600美元，白银逼近70美元，给国内有色贵金属很强外部支撑。这周有三个非常重要的时间窗口，会影响短期行情：🔹周三：期权集中到期，小票容易被抽流动性；盘后英伟达财报，是全球AI板块情绪风向标🔹周五：富时A50交割，加上杰克逊霍尔美联储讲话，本周最大风险节点现在市场是存量博弈、避险升温、业绩大考三重叠加，机会偏向两条主线：①贵金属、有色资源：地缘+美债+美元走弱一起推动，不过部分标的短期已经涨了不少，如果大幅高开，不要盲目追，优先看回踩之后的承接。②通信、算力硬件：有政策超前建设通信网络、阿里大额资金投向AI做支撑；但要等英伟达财报落地，周一周二冲高，可以适当减仓锁住一部分利润。需要多留意风险的方向：纯炒概念小票；还没出业绩的二线创新药；农业种业（资金已经快速撤退）；部分高位消费白马，缩量行情下容易被抽血回调。

另外提醒：8月31号是中报最后截止日，这周很多公司集中出财报，没披露的个股留意预约时间，小心业绩暴雷风险。