科创50跌超6%任泽平：市场正常调整别恐慌，三大信号出现才见顶。

近期市场调整，科技牛见顶还是继续？

1. 判断市场顶部的三大信号：严重通胀导致货币收紧，AI过度泡沫化而盈利跟不上，世界大战等极端风险导致投资逻辑失效。2008年和2015年两次市场大调整均源于流动性收紧，2008年美联储连续加息，2015年国内去杠杆；当前通胀温和，CPI同比仅1.2%，货币政策维持适度宽松、观望并未收紧。AI技术仍在突破，盈利消化估值。地缘冲突尚可控。因此，科技牛继续。

2. 当前经济周期处于复苏中期，股票表现最佳。经济周期依次经历衰退、复苏、过热、滞胀。一季度GDP增长5%，而当前CPI仅1.2%，与顶部信号中的严重通胀不同。经济回升、物价温和、货币宽松，对投资有利。