美股狂飙，的确还有一个不得不让股市上涨的绝对理由。否则，美国寅吃卯粮的日子将到头了。10月9日，美国财政部长贝森特在华盛顿的一场政策论坛时表示，目前美国国债已攀升至约41万亿美元。美国政府正制定一项财政整顿计划，以削减日益加剧的财政赤字，降低发行国债的压力，该计划预计将在中期选举之后公布。

看明白了吗？他的项财政整顿计划就是，降低发行国债的压力。就是说，国债不仅不会减少而且还要加紧发债。

41万亿美元国债，当前存量债务的整体平均利率约3.48%，对应年利息大约1.39万亿美元。而市场上新发美债收益率已经到4.5%‑5.7%。就是说，贝森特今后发行的国债，平均利率将会狂飙。

目前，美国国债总债务41万亿美元中，公众持有国债约33万亿，美国政府内部账户持有约7.8万亿（主要是社保信托基金、公务员退休基金、军人退休基金等信托基金）。因为是政府持有的部分利息是政府内部转账，不计入对外净利息支出，所以，美国国会预算办公室预测，2026财年净利息支出约1.04万亿美元。但是，如果美国的低息旧债日子到头，未来全部债务按照目前4.5%‑5.7%的新发行利率算，今后财年净利息支出几乎翻倍，直接向着2万亿美元级别狂飙。当前利息支出规模已经超过国防预算，仅次于社保、医保，是第三大财政支出项。

​所以说特朗普手中根本无钱可用。自己亲自选定的美联储新任主席凯文·沃什（Kevin Warsh），上台的第一件大事，就是在9月16日完成上任后的首次加息。而且是美联储公布联邦公开市场委员会（FOMC）委员12:0全票通过。这也是2023年7月以来美联储时隔三年多的首次加息。而且多数官员预计2026年内还将再加息一次，年末利率将抬升至4.0%-4.25%。特朗普最痛恨的加息周期又重启了。没辙，股市也就成了美国政府唯一放任狂飙的唯一。这至少能够让政府持有的7.8万亿美元能够在股市里浑水摸鱼。

因为，美债不得不加紧发，而且还要多发。不发是等死，发是找死，但可以把日期推后。反正，特朗普再干两年就走人了。下一个是谁呢？骑驴看唱本，走着瞧！