研究机构SemiAnalysis：相对电力来说GPU已经过剩

受此影响，叠加Anthropic巨额亏损，美股大跌

SemiAnalysis的分析师Jeremie Ontiveros在播客中表示，GPU 相对于数据中心容量已经供过于求，并警告这种不平衡可能会在 2028 年逆转为数据中心供过于求

Jeremie Ontiveros：“总体而言，数据中心的预测要稍微轻松一些，因为它基于你可以提前跟踪的基础设施信号。芯片可能稍微波动更大，但我们也有很多非常有力的指标指向 2026 年和 2027 年将发生什么。

“总的来说，我们更担心数据中心相对于芯片的供过于求风险，而不是相反的情况。正如我们现在所说，我们今天已经处于某种芯片供过于求的状态。

“两者总有一个会是稍微更大的制约因素。如果你想现在部署一些东西，获取 GPU 比获取数据中心兆瓦要容易一些。

“但当我们比较这些不同的供应链在明年——尤其是 2028 年——的扩张情况时，我们确实看到了一种风险，即它可能会在 2028 年逆转，并出现潜在的数据中心供过于求。

“那将是我们最密切关注的事情：芯片供应链能以多快的速度扩张？

“这显然对资本支出是一个强烈的利好——投资新的半导体工厂、购买新设备之类的东西。我们已经为客户标记了几个月了。”