斥资4.5亿元。

近日，A股上市公司三人行发布公告称，公司控股股东及一致行动人将其持有的8%股份以4.5亿元协议转让给了严建亚。后者非无名之辈，在今年10月新鲜出炉的福布斯富豪榜上，“重组胶原蛋白第一股”巨子生物的严建亚、范代娣夫妇以330亿元财富值登顶陕西富豪榜单，终结了隆基绿能李振国、李喜燕夫妇长达五年的“霸榜”时代。

而入股三人行，这是这位新晋陕西首富在资本市场最新动作。作为交易标的三人行成立于2003年，是国内领先的整合营销服务商，于2020年登陆上交所，主营业务涵盖数字营销、场景活动及校园媒体服务，客户包括中国移动、伊利、京东等头部企业。但近年受行业调整影响，公司业绩持续承压，2022年—2024年，其营业收入由56.5亿元降至42.1亿元，净利润从7.4亿元滑落至1.2亿元。

作为同样来自陕西西安的企业，双方掌舵人此前便多有接触。一方面，巨子生物是三人行的客户，另一方面，三人行还曾投资过巨子生物，并从中获益颇丰。而更早在2021年，严建亚的三角防务还与三人行分别通过全资子公司出资共计1亿元设立西安三航众行新材料合伙企业，后续双方也曾共同设立基金。

来源/三人行2023年年报 融中财经截图

随着这笔交易的完成，新晋陕西首富严建亚夫妇控制的上市公司增至三家，分别是巨子生物、三角防务、三人行，如此一来，其“生物科技+航空航天+营销”的资本矩阵初具规模。而陕西新首富的资本帝国，也悄然崛起。

简单来说，严建亚花了4.5亿元名下新增一家上市公司。

交易完成后，三人行控股股东及其一致行动人持股比例从53.88%降至45.88%，仍保持控股地位。而新入股的严建亚则一举成为持有三人行5%以上股份的重要股东，并跃居为公司第二大股东。

这场交易被三人行官方定义为“基于优化上市公司股权结构，引入重要战略投资者而进行的安排”。其背后逻辑是严密的商业共赢。

对三人行而言，引入严建亚意味着获得了三重价值：首先是治理优化，一位具有成功实业与投资经验的重量级股东入驻，能提升公司治理水平与资本市场信誉；其次是资源协同，严建亚在军工、新材料、生物科技及消费领域的深厚产业资源，有望为三人行拓展To B端大型客户，尤其是开拓高端制造、军工国企等新行业赛道提供潜在入口；最后是战略赋能，严建亚“产业+资本”的运作经验，可能助力三人行在探索新业务、进行相关产业投资时更具洞察力和执行力。

反观严建亚，此次投资同样是一次精明的战略卡位。

三人行作为连接广大消费品牌与市场的桥梁，其营销网络与数据资源，未来可能与严建亚旗下巨子生物所在的美妆护肤等消费赛道产生协同，为消费品业务的品牌建设与市场推广提供支持。此外，通过成为一家沪市主板上市公司的第二大股东，严建亚也进一步扩大了自身在A股资本市场的影响力与话语权。

值得注意的是，严建亚与三人行及其实际控制人钱俊冬的合作并非一蹴而就，而是经历了长达数年的“预热”与“试水”。

早在2021年5月，严建亚掌控的三角防务便与三人行宣布，计划通过各自子公司共同出资1亿元，设立投向航空新材料领域的私募基金，虽然后续该计划终止，但开启了双方资本联手的序幕。更具实质性的合作发生在2022年3月，三人行宣布出资2.2亿元，与严建亚个人控股97%的投资平台——三元资本，共同设立合伙企业，明确用于投资拟上市企业。此后，双方的合作愈发紧密且角色互换。在2024年10月一次针对荣耀终端等项目的投资中，合作模式演变为由三人行主导出资并担任LP，严建亚的三元资本则作为参与方跟进。

一系列从“跟投”到“领投”的渐进式合作，不仅为双方积累了信任，也验证了资源互补的可行性，最终水到渠成地发展为严建亚直接战略入股三人行这一更深层次的资本联结。

值得一提的是，严建亚夫妇名下另一家上市公司巨子生物，与此次交易标的三人行也颇有渊源。

据三人行此前年报记载，“2021年，新开拓了华润集团旗下怡宝、雪花、喜力、海天味业等快速消费品客户，医美行业的头部企业巨子生物等新消费客户，国家体育总局体育彩票管理中心客户，邮储银行、民生银行等金融行业头部优质客户，以及东风本田、一汽丰田汽车客户，共同助推公司以数字营销为核心的整合营销服务业务持续高速增长。”

因此，这起价值4.5亿元的股权交易，表面是简单的股份转让，实质是一场酝酿已久、基于深度互信与战略互补的产业资本融合。

这既为面临转型压力的三人行注入了新的活力和可能性，也为严建亚庞大的商业帝国补上了一块关键的拼图。交易完成后，市场将密切关注，这位陕西首富的产业资源将如何与这家营销服务商碰撞出新的火花，以及二者此前的合作经验将如何催化出更大的商业价值。

在三人行之前，严建亚家族今年最受瞩目的投资当属巨子生物与孩子王的联手收购。

2025年6月，孩子王发布《关于收购关联方股权暨与关联方共同收购丝域实业100%股权的公告》，宣布通过控股子公司江苏星丝域投资管理有限公司以16.5亿元现金收购珠海市丝域实业发展有限公司100%股权。交易完成后，孩子王将间接持有丝域实业65%股权，生物科技企业巨子生物、丝域实业创始人陈英燕、王德友分别持有10%、8%、6%股权。

图/交易后丝域股东情况

来源/孩子王公告

最终交易价格定格在16.5亿元——也是今年国内最大一笔个护收购案。所以，这是一家什么企业？能让一家母婴企业和一家生物科技企业跨界重金押注呢？

从公开资料中不难发现，丝域实业是一家成立于2014年7月1日，长期专注于深耕个护行业的企业。丝域实业打造的“产品+服务+渠道”以产品驱动的一体化运营模式，为行业首创，高度契合首发经济的特点。

截至2024年末，丝域实业共拥有2503家门店，其中，176家直营门店和2327家加盟门店，会员数量超过200万。财务数据显示，丝域实业2024年实现营收7.23亿元，归母净利润1.81亿元，毛利率达67%，净利率25%；2025年一季度营收1.44亿元，净利润2660.98万元。

关于购买资产的目的和对公司的影响，孩子王就“公司与丝域实业在会员、场景布局、渠道、产业、业态等方面具有显著的协同效应”，从多维角度对此次交易展开阐述。

作为收购方之一，孩子王也透露了巨子生物此次参与并购的原因，“巨子生物作为一家立足科技美学的生物科技企业，是中国基于生物活性成分的专业皮肤护理产品行业先行者及领军者，可以帮助丝域实业提升研发能力，完善养发护发产品生态。在各战略投资方的赋能下，丝域实业‘产品+服务+渠道’的商业模式将进一步强化，市场份额有望继续提升，核心竞争力持续增强。”

作为重组胶原蛋白赛道的头部企业，巨子生物在业内声量不小。曾一度凭借技术优势实现业绩高增，成为资本追捧的焦点。从最新业绩表现来看，2025年上半年巨子生物实现收入31.1亿元，同比增长22.5%；净利润11.8亿元，同比增长20.6%。

收入构成方面，2025年上半年，可复美品牌实现收入25.4亿元，同比增长22.7%，占总收入81.7%；可丽金品牌实现收入5.0亿元，同比增长26.9%，占总收入的16.1%。巨子生物称，上半年业绩增长的主要原因是深耕线上和线下渠道、提高精细化运营能力，巩固明星单品的增长以及迭代升级核心产品并加强品牌营销，提升品牌影响力。

巨子生物之外，严建亚本人的“主战场”则在军工与先进制造。

其先于2002年8月5日成立三角防务，后于2019年5月21日带领三角防务在深圳证券交易所上市。作为国内领先的航空模锻件制造商，三角防务具备先进的大型整体模锻液压机等核心设备，技术实力强劲。

2025年三季度，三角防务营业收入为12.47亿元，净利润为3.75亿元。对于其业绩，东吴证券指出，公司产能爬坡完成、盈利质量修复、现金蓄势待发。预计公司2025—2027年归母净利润分别为4.59/5.71/5.96亿元，对应PE分别为31/25/24倍，维持“买入”评级。

可见，范代娣、严建亚这对从西北大学的实验室走出的科学家夫妇，如今已成长为在生物科技、高端制造、产业投资等多条战线同步推进的资本操盘手，一个轮廓清晰的百亿家族帝国正在加速崛起。

帝国的基石稳固而耀眼。一边是港股的“胶原蛋白第一股”巨子生物，这家由范代娣凭借“类人胶原蛋白”核心技术奠基的企业，在2024年实现了营收55.39亿元、净利润高达20.62亿元的业绩，市值曾一度超过900亿港元。另一边是A股的航空锻件核心供应商三角防务，作为国内航空工业的关键一环，其在严建亚的执掌下持续盈利，市值超过百亿元。

这两家上市公司一“民”一“军”，一重消费一重制造，构成了家族财富最核心的压舱石，并为其后续的资本运作提供了充沛的现金流和强大的信用背书。值得一提的是，这个帝国的运营带有鲜明的家族协作色彩，女儿严钰博担任巨子生物的执行董事兼首席产品官，严建亚的胞妹严亚娟亦是公司高级副总裁，确保了战略执行的一致性与高效性。

然而，严建亚的雄心远不止于守护现有的实业版图。帝国的崛起更显著地体现在其主动而凌厉的资本扩张上。

严建亚早已是区域资本市场声名鹊起的投资操盘手，其投资逻辑紧密围绕产业协同展开。此前，他曾计划个人出资5亿元参与产业链上游企业宝钛股份的定增，后又推动三角防务与西安国资共同出资9亿元设立重大项目“三重航空”……步步投资布局，以此做到巩固和强化实业根基，构建更稳固的产业链护城河。

更具战略意义的布局，是成立于2021年的私募投资平台——三元资本。作为一家新锐CVC机构，由严建亚实际控制，并专注于航空航天、新材料、先进制造等与三角防务主业协同的赛道。中国证券投资基金业协会官网数据显示，三元资本的机构主体三元玖运（西安）创业投资有限公司，其在管基金5只，管理规模在10亿—20亿元。其中，最新一只基金成立时间为2025年6月。

图/三元资本信息

来源/中国证券投资基金业协会官网融中财经截图

三元资本不仅是专业的财务投资工具，更是严建亚进行产业资源整合的触手。它凭借深厚的产业背景，为被投企业提供从战略规划、市场对接到技术合作的全方位赋能，这种独特的模式使其迅速获得行业认可，斩获了多项年度投资机构奖项。

2025年5月，三元资本联合巨子生物参与汉邦科技科创板IPO战略配售，正是这一“产业+资本”双轮驱动模式的典范之作，而这不过是家族帝国的两大板块在资本市场协同出击一幕的真实写照。

从实业巨子到资本捕手，严建亚夫妇的路径演绎了中国新一代企业家财富积累与扩张的经典范式。他们不再满足于单一产品或行业的成功，而是致力于构建一个能够自我强化、持续进化的商业生态系统。

从实验室的专利到港交所的锣声，从车间的重型锻压机到私募基金的尽调报告，严建亚和范代娣的故事，正从一个关于科学家创业的成功叙事，加速升级为一个关于产业资本深度融合、家族财富代际传承与系统性布局的宏大篇章。

一座庞大的家族资本帝国，显然藏不住了。