光模块隔离器产业链梳理光模块上游除光源光芯片之外，还有一个紧缺的环节，隔离器。目前隔离器特别是其核心部件——法拉第旋片正面临严重的供应瓶颈。主要产能集中在美国、日本的几家公司（如Coherent、住友）。在AI驱动高速光模块（800G/1.6T）大规模扩产的背景下，上游原材料产能无法同步跟上，导致了供需失衡。产业链反馈已出现价格翻倍上涨，且市场预期还会继续上涨。隔离器的产业链上下游分布如下：1、下游：主要是光模块厂商，例如易中天、光迅、华工等；2、中游（隔离器供应商）：海外龙头为主，Coherent（原26与菲尼萨合并）市占率50%-60%，日本住友占20%-30%；国内主要有东田微，2025年上半年通信领域收入约1亿元，以隔离器为主；3、上游（法拉第旋片供应商）：与隔离器中游龙头高度重合，海外仍是Coherent和住友；国内主要有成都飞锐特、厦门森一、福晶科技，其中成都飞锐特目前收入体量较大。重点标的：东田微：属于通信领域，2025年上半年通信相关收入约1亿元，其中大部分来自隔离器，是国内光模块隔离器最主要玩家，受益于国产替代；福晶科技：属于电子领域，核心布局法拉第旋片，同时在光通信其他核心器件（如钒酸钇晶体）、激光晶体等领域有较强竞争力产业链自主可控：上游SGGG晶片自主生产，无需依赖外部采购（其他厂商如Coherent、住友、森一、飞锐特等均需从法国采购SGGG晶片），在价格上涨背景下，成本优势显著；客户验证进展顺利，已与国内主要隔离器厂商、下游光模块厂商开展送样验证，产品性能持续优化，有望在供给紧缺周期中快速放量。法拉第旋片生产需添加稀土元素，受中美关税博弈、国内稀土管控政策影响，海外厂商（如Coherent、住友）存在供应链稳定性担忧，而国内企业在产业安全层面更具优势。。