800亿烧钱战背后，外卖行业一地鸡毛半年近800亿元资本蒸发，京东、阿里、美团三巨头三季报的集体承压，将外卖行业“烧钱换规模”的模式弊端暴露无遗。这场始于夏季的补贴大战，以“0元购”“极致满减”点燃市场狂欢，却在秋冬之际留下一片狼藉——美团上市以来最大季度亏损、阿里经营利润暴跌85%、京东净利润腰斩，销售费用近乎翻倍的投入，终究只换来“增长与亏损并存”的尴尬局面。表面看，这是行业竞争白热化的必然结果，实则是外卖行业增长天花板下的被动突围。历经多年发展，外卖市场用户规模与订单量已逼近饱和，存量竞争下，平台不得不依赖补贴这一“低级竞争手段”争夺份额。但这种模式注定不可持续：平台利润被持续吞噬，商家在低价内卷中压缩盈利空间，骑手的高收入仅为补贴期的短期幻象，消费者的补贴依赖也让平台陷入“停补就流失”的恶性循环，整个行业生态在资本消耗中逐渐失衡。更深层的问题在于，平台尚未找到补贴之外的核心竞争力。即时零售的本质是“效率+服务”，但当前竞争仍停留在价格层面，忽视了供应链优化、配送体验升级、商户赋能等长期价值建设。阿里、京东虽提及“用户体验投资”“新业务投入”，美团聚焦“推广与用户激励”，但这些投入多集中于短期引流，而非构建差异化壁垒。反观被视作“冲单前锋”的咖啡、茶饮品牌，未能借大战实现可持续增长，反而因平台补贴规则陷入成本压力，进一步印证了单纯价格战无法带动行业生态共赢。随着监管对不正当竞争的规范收紧，以及平台自身利润承压，外卖行业“烧钱时代”必将终结。破局的关键，在于从“规模竞争”转向“价值竞争”：平台需将投入重心从用户补贴转向供应链整合，通过降低商户履约成本提升其盈利能力；深耕用户分层需求，以会员体系、定制化服务替代普惠补贴，培养用户复购粘性；同时建立合理的骑手权益保障机制，实现人力成本的可持续投入。唯有摆脱对资本消耗的依赖，构建“平台-商户-骑手-用户”的共赢生态，外卖行业才能突破增长困局，走向高质量发展的下半场。外卖大战6个月烧掉近800亿